기억에 남는 구절

자본 시장에서 최후의 승자는 정보와 지식을 가진 사람이 아니라 인간의 심리를 잘 이해하고 이용하는 사람이다. 역사는 반복된다. 1929년 대공황, 2000년 IT버블, 2009년 리만 브라더스

• 패턴 ; 중앙은행의 낮은 금리 + 느슨한 통화 정책

  → 철두, 자동차, 라디오, 인터넷 등 혁신기술 등장하며 생산성 높아짐

  → 실업률 낮아짐 & 물가상승률 낮게 유지

  → 주식, 부동산, 튤립 뿌리 등 어디든 투자 ; 미래 전망이나 다른 사람의 성공에 대한 질투심

  → 주가 혹은 집값이 오를 거라는 그럴싸한 시나리오가 완성

많은 사람이 열광할 때가 가장 위험하다.

• 밴드웨건 효과 ; 마차를 따르는 사람이 많아질수록 더 많은 사람이 동참하고 무리는 커지는 현상
• 인지 부조화 ; 자신이 생각하는 것과 모순되는 정보를 접하여 이를 제거하려는 심리
  • 한 심리에 꽂히면 다른 의견이나 정보에는 귀를 닫음

투자자들은 의식적으로 집단에서 한 걸음 물러나 있어야 한다.

• 똑같이 생각하고 생각하고 말하고 믿고 느끼는 사람들에게 둘러싸여 있는 한 집단의 생각, 믿음, 감정에서 벗어나기 어렵다.

주식 시세 동향은 주가 변동이 적힌 거래한 룰렛과 같다. 주가 변동은 우연한 사건이다. 과거의 흐름이 미래를 결정하지 않는다. 룰렛 구슬에 기억력이 없듯이 주가의 흐름 역시 과거를 기억하지 않는다.

그럴듯해 보이는 연관성과 순위를 항상 의심의 눈으로 바라봐야 한다. 우연한 결과는 아닌지 항상 따져야 한다. 뭔가 관련이 있다는 것만으로는 부족하다. 왜 관련이 있는지 그리고 미래에도 계속 관련이 있을지 생각해야 한다.

• 손실 회피 심리 ; 우리는 손해를 싫어하고, 헛수고를 하지 않으려 한다.
  • 인간은 자신의 잘못을 인정하는 것을 싫어한다.

• 매몰 비용의 오류 ; 이미 투자한 곳에 계속 투자하려는 오류
  • 투자를 계속할 것이냐, 그만둘 것이냐를 결정하는데 지금까지 투자한 금액이 영향을 미쳐서는 안 된다.

과거가 아니라, 미래에 초점을 맞추어야 한다. 돌이킬 수 없는 일에 집착하지 말고, 현재의 결정으로 바꿀 수 있는 일에 집중하라는 뜻이다. 그럼에도 안타깝게도 많은 사람이 결정을할 때 뒤를 돌아본다. 그동안 들인 돈, 시간, 노력에 미련이 남아 실낱같은 희망을 부여잡는다. 평균으로의 회귀 ; 내린 주식이 언젠가는 다시 오르리라 기대하기 때문에 오를 때까지 계속 가지고 있는 현상 → 손실회피심리 때문 수익의 기쁨보다 손실의 아픔이 강하기 때문에 투자자는 수익보다 손실에 무게를 두고, 평균보다 훨씬 높은 위험프리미엄을 요구한다. 이것이 주식 프리미엄이다.

• 해결책
  • 계좌를 너무 자주 확인하지 마라. 주식이 채권보다 높은 수익을 낸다는 통계를 믿어라.
    • 투자성과를 자주 확인하지 않는 투자자가 더 과감하게, 더 많이 투자한다.

• 원금 보장 상품, 하지마라

보유한 주식의 주가 하락을 어느 선까지 견질 것인지, 무엇인가 잘못될 경우 빠져나올 수 있는 하한선을 미리 정해 두어라. 그리고 주가가 이 하한선에 다다르면 망설이지 말고 팔아라.

• 자신의 의지를 믿을 수 없다면 자동 주문을 활용하는 것도 방법이다.

상대성이 일으키는 착각은 꼭 알아두어야 한다.

• 같은 돈임에도 작은 돈을 거래할 때는 민감하지만, 큰 돈을 지출 할 때는 둔감한 성질
• 망설임 전략 ; 큰 돈을 썼으면 그와 관련한 지출은 일단 며칠 뒤로 미뤄라
  • 노트북을 살 때 보험가입라는 제안을 받았다면 일주일 쯤 지나서 결정하라

정박 효과

• 협상 테이블에서 처음 언급된 조건에 얽매여 크게 벗어나지 못하는 효과

모든 주식의 현재 시장 가격은 강력한 닻 구실을 한다. 그리고 시장에 참여하는 모든 투자자들은 현재 시장 가격을 기준으로 미래를 진단한다. 다시 말해 현재 시세가 미래 시세에 아주 큰 영향을 미친다.

프레이밍효과

• 프레이밍효과의 이용
  • 누군가에게 위험 부담이 있는 결정을 권하려면 그렇게 하지 않을 때의 결과를 손실로 표현하라. 손실 위협을 느낀 상대방은 조바심을 느낄 것이다.

손실회피 심리, 상대성, 프레이밍 효과를 이용한 전략

• 200유로를 하루에 모두 받는 것 < 100유로를 이틀에 걸쳐 받는 것을 선택
  • 이익을 여러 차례에 걸쳐 느끼려 하면 수익이 늘어나지 않아도 만족감은 커진다
• 여러 손실을 합쳐 큰 손실 하나를 만들어라
  • 100유로가 이틀에 걸쳐 나갔다면 200유로가 한번에 나갔다고 생각하라. 손실회피 심리를 극복하고 더 큰 피해를 막는데 도움이 된다.
• 작은 손실을 큰 수익과 합쳐 계산하라
  • 큰 수익의 그림자에 작은 손실이 가려져 손실 회피 심리가 줄어든다.
• 작은 수익을 큰 손실과 분리해 사고하라
  • 전체 포트폴리오가 적자라면 수익이 난 개별 주식을 보며 마음의 위안을 삼는 것이다

종잣돈을 가장 쉽게 만드는 전략, 망설이기

• 아무 생각 없이 ‘기타 계정’으로 분류하고 써 버리는 소액 지출같은 푼돈을 목돈으로 바꾸어 생각하라. 자질구래한 소비 지출 내역을 일일이 기록해라. 모이면 이게 얼마나 큰 돈이었는지 깨닫게 될 것이다.

‘불만족 시 100% 환불 보장’의 꼼수

소유 효과 ; 어떤 물건을 소유하게 되면 그 물건에 대한 가치를 높이 평가하며 애착을 갖는 효과

• 이로 인해 소유로 인해 애착이 생긴 주식, 환불 가능한 상품을 팔지 못함

현상 유지 편향

• 능동적인 선택을 했을 때 발생할 결과가 두려워서, 혹은 소유한 물건에 애착을 느끼는 소유 효과 때문에 발생하는 현상

아무 것도 하지 않으면 아무 일도 생기지 않는다. 사람들은 한 행동보다, 하지 않은 행동에 대해 더 크게 후회를 느낀다. 단기간에는 자신히 한 행동에 대해 후회하지만, 장기간에는 하지 않은 행동을 더 후회한다.

• 올바른 결정을 하느 법 ; 사후 가정 사고 습관 들이기
  • 이미 일어난 사실과는 다른 행동이나 결과를 상상하는 것

• 매 주 새로운 것을 시도하기
  • 새로운 커피숍에 간다거나

• 사후 확신 편향 때문에 우리는 모르는 것을 마치 알고 있는 것처럼 착각하고, 예언 능력과 전문 지식이 있다고 확신한다.

→ 극복하는 방법 ; 투자 일기를 써라. 투자를 하기 전 왜 이런 결정을 했고 무엇을 기대하는지 기록하라. 결정에 찬성하는 주장과 반대하는 주장 역시 기록하라. 이 주장을 얼마나 믿고 중요하게 여기는지도 기록하라. 결정의 근거를 가능한 한 정확하고 자세히 기록하라. 그러면 당신은 투자 결정을 내릴 때 체계적으로 고민할 수 있다. 또한 근거가 명확하지 않은 투자 결정이 있다면 곰곰이 생각할 수 밖에 없다.

• 기저 효과 ; 어떠한 결과를 산출하는 과정에서 기준점과 비교 대상의 상대적 위치에 따라 결과가 왜곡되어 나타나는 현상

펀드 선택법

1. 해당 펀드가 투자한 종목의 주가 변동을 보여 주는 그래픽 차트를 확인하라
2. 차트에 비교 기준이 있는지 따져보라
   • 벤치마크라고 하는 비교 작업을 통해 펀드의 수익률을 평가할 수 있다
3. 투자 기간을 확인하라

• 성공적인 투자 방법이 간단하다면 전문가, 주식 관련 책, 경제학 교수 등은 필요 없을 것이다. 아니, 이 세상 모든 직업이 필요 없을것이다. 모두가 투자를 하면되니까. 근데, 성공적인 투자는 그렇게 간단하지 않다.
• 이자 수익이 노후 삶의 질을 결정한다. 이자 수익이 높으면 높을수록 노후가 편안하다. 또한 일찍 시작할수록 주식 투자처럼 수익률이 높은 투자를 결정하기 쉬우므로 되도록 일찍 노후 대비를 시작하는 것이 좋다. 주식 투자는 비록 위험성이 있긴 하지만 주가가 오르기를 기다릴 수 있는 시간이 넉넉한 사람은 해볼 만 하다. 스물다섯 살에 어떤 주식을 한다면, 예순 다섯 살이 되는 해에 그 주식은 처음보다 훨씬 높은 수익을 가져다줄 가능성이 크다. 역시 시간은 금이다.

투자법

1. 장기적인 관점에서 투자
   • 오래 투자할수록 돈을 모을 시간이 많고 이자 효과를 크게 볼 수 있다. 위험하지만 수익률이 높은 상품에 투자할 여유가 있다.
2. 되도록 일찍 적금 계좌를 개설하되, 가능한 한 자동 이체로 설정하기
   • 젊을 때, 투자 초기에는 주식 비중을 높여 공격적인 투자를 하고, 세월이 흐를수록 목표기간과 주가 변동에 따라 채권과 외환 투자 비중 늘리기
3. 위험 분산을 사려 깊게 하기
   • 포트폴리오를 짤 때, 보통의 시세 변동 뿐 아니라 괴물 파도 같은 위기까지 염두에 둬라

재산을 지키기 위해 꼭 알아야 할 투자 원칙

1. 워렌 버핏이 월스트리트에 살지 않는 이유를 기억하라
   • 시장에서 적당한 거리를 두는 것이 현명한 투자를 할 수 있는 방법임이 증명되었다

2. 투자 세계에 언제나 통하는 법칙은 없다
   • 우연은 생각하는 것보다 자주 발생하고 매우 그럴듯한 모습으로 나타난다.
3. 본전 생각은 버려라
   • 주식 투자에서 손실을 보았고, 그 손실을 메우기 위해 추가 매수를 했다가 더 큰 손실을 입은 적이 있는가? 그렇다면 좋다! 추가 매수를 고민할 때마다 그 것을 떠올려라.

4. 늘 처음을 생각하라
   • 주식을 팔아야 할지, 아니면 계속 가지고 있어야 할 지 고민될 때는, 처음으로 투자를 한다는 상상을 하면 도움이 될 것이다.
5. 말의 핵심을 파악하라.
   • 분석가, 상담원, 동료, 혹은 본인의 감이 어떤 주식의 시세 목표를 200이라 말하면, 역으로 이 주식이 20으로 떨어질 근거가 무엇인지 체계적으로 생각해 봐야 한다.
6. 돈을 쓰기 전에 며칠만 기다려라
   • 수입이 생기면 일단 어떻게 생긴 수입인지 잊어라

7. 포트폴리오 전체를 생각하라
   • 개별 투자 대상이 아니라, 전체 포트폴리오를 살펴야 한다

후기

디자인 ★★★★☆

난이도 ★★★☆☆

추천도 ★★★★☆

각종 심리학을 바탕으로 우리의 경제 심리에 대해 이야기하고 있다. 사람들이 주식을, 경제생활을 하며 겪었을 일들을 심리학과 관련지어 재미나게 풀어준다 .

가장 인상 깊었던 현상은 손실 회피 심리이다. "우리는 손해를 싫어하고, 헛수고를 하지 않으려 한다" 그래서 내가 산 주식의 주가가 떨어져 이성적으로 보면 손절해야 하는 타이밍임을 앎에도 손해를 싫어하기에, 헛수고를 하지 않았다는 것을 증명하기 위해 매도하지 않고 계속 해당 주식을 끌고 간 적이 있다.

이러한 현상에 대해 저자는 이렇게 이야기하고 있다.

실수를 깨달았다면, 지금까지 얼마나 많은 돈, 시간, 노력이 들었든 당장 그만두는 것이 맞다.

앞으로는 위의 현상들을 하나하나 상기시키며 투자에 실수를 줄이도록 하자.